Coin并不是是的确的加密货币,蚂蚁金性格很顽强在暗礁险滩或巨大压力面前不屈要想付出稳固币

2020-04-21 作者:威尼斯城所有登入网址   |   浏览(84)

2019年9月25日晚,第83期“金融学术前沿”报告会在复旦大学智库楼106会议室举行。本次时事报告主题是“Libra乌托邦与中国法定数字货币的机遇”,由复旦发展研究院金融研究中心(FDFRC)组织举办,中心主任孙立坚教授主持。报告人为孙教授研究团队成员杨洁萌。本文根据报告内容、现场讨论和公开材料从Libra的发行、各类数字货币的对比、Libra的优势与风险及央行的应对几个方面,分析了数字货币的发展及趋势。引言近期数字货币领域不断出现新的事件,Facebook推出的Libra,比特币的估值表现再次被市场“看好”,各类数字货币“去中心化”的创新行为,中国央行也在努力推动数字货币等等。数字货币虽然可能天然地存在洗钱和投机的漏洞,但当下的发展形势却说明它在不断地被接受,不断地被推广,尤其是从中国央行积极的姿态,可见一斑。因此我们思考政府举动背后的原因,考量应当在可操作性上央行今天的相关制度和交易规则该做怎样合理的设定,而未来数字货币全球推广的可能性究竟有多大?带着这些问题我们展开今天的时事讲解。正文2019年6月18日,社交巨头Facebook公布了其数字货币的白皮书,“一个新的去中心化区块链、一种低波动性加密货币和一个智能合约平台的计划”。目标是“建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。Facebook在此时推出Libra其实也有两方面的考虑,第一是受到隐私问题困扰,Facebook现有的靠精准推送广告盈利的商业模式受到了影响,业绩下滑;第二是扎克伯格本身对数字货币领域的兴趣,促使他们在去年就开始了内部被称为“Global Coin”的研究。Libra为首的私营企业发币潮流其实Libra的模式并不是一种新鲜事物。1944年,宏观经济学之父凯恩斯就提出过Bancor这一国际记账单位,不过并没有被采纳。2008年金融危机之后,周小川也提出应当发挥SDR的作用,充当超主权国际货币。在Libra公布之后,IMF前总裁拉加德也暗示,将探索发行全球货币IMFCoin。在Libra这一“稳定币”出现之前,一系列的稳定币已经占据了一定的市场。按照抵押物,可以分为基于法币抵押的稳定代币(如USDT),基于数字资产抵押的稳定代币(如Dai)和无抵押的“算法央行”稳定代币(如Basis)三类。Libra属于第一类基于法币抵押的稳定币,将基于一篮子货币(可能包括美元、欧元、英镑、日元、新加坡元等)。在Libra出现前后,伴随着一波私营企业主导的数字货币发行热潮,如下表所示。表1私有企业发行热潮来源:作者基于公开资料整理JPM COIN采取稳定币模式,仍处于早期试点阶段创造与赎回:JPM信用背书(2.6万亿美元资产规模),与JPM指定账户中的美元1:1兑换。转账:只通过JPM的KYC认证的机构客户(银行、经纪商、企业)才能入链,应用场景包括针对大型企业客户的跨境支付、证券交易、通过JPM Coin取代美元等。有助于消除交易对手方风险、结算风险,降低流动性要求,实现即时支付。技术:在自由区块链Quorum上发行流通,未来将支持其他平台并授权给外部企业使用。进展:2019年2月对外宣布成功试点,仍处于早期开发阶段,计划下半年扩大试点范围。IBM仅作为技术提供商,搭建底层区块链汇款平台IBM是“网络运营商”,提供支持API和账户,资金处理软件。而目前包括的菲律宾RCBC银行、巴西Bradesco银行、韩国釜山银行等签约银行则负责发币+记账+法币兑换。各方统一账本,参与的银行参与发行与记账。终端用户可发起交易、查看交易,结算货币为各国法币。Walmart Currency,传统超市“会员卡”及“储值卡”结合的区块链支付系统发行:将WMT与普通货币进行绑定来发行数字货币。信息存储:将WMT的信息存储到区块链中的区块中。兑换:购买WMT或退货时以WMT作为退款。限制:根据WMT的相关文档来判断该WMT是否受到限制。判断记录:将判断记录到区块中。购买记录:使用WMT来记录每个用户的购物历史。计算优惠:计算“使用WMT购买记录预测需求”和“不使用购买记录预测需求”带来的预测误差降低和成本下降。使用优惠:基于不同消费者购买的不同产品和预测准确率,将沃尔玛节约的成本一部分转化为消费者当次消费的优惠。受限使用:在WMT受到限制的情况下,使用优惠来购买指定的商品和服务。不受限使用:在WMT没有限制的情况下,使用优惠来购买任何的商品和服务。WMT储备:将多余的WMT存储到WMT储备中。

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昨天的两个新闻我比较关注,一个是facebook的Libra计划,另一个是蚂蚁金服的代币计划。Facebook已完成对加密货币项目代号“Libra”商标的收购。Facebook稳定币项目代号为Project Libra。Facebook希望通过自己庞大的用户基础,加速推动其加密货币日常交易应用,并准备拉Visa和MasterCard这两个全球最大的信用卡支付公司入伙。Facebook发行稳定币的野心由来已久,虽然项目进展速度并不尽如人意,但也在稳步推进之中。主动收购项目商标,可以看出脸书发行稳定币的决心。蚂蚁金服区块链部门负责人张辉在出席第三届“区块链商业峰会”发表演讲时提到,蚂蚁金服正在探索如何以“某种形式的代币”(some form of a token)在区块链上发行数字资产。这些资产会与实体世界的某些价值相互挂钩,例如法币或其它类型资产。昨日晚间,蚂蚁金服回应称:“some form of token”说的不是代币,说的是联盟链上的类似积分的激励机制,以促进企业间更高效的协同和价值流转。蚂蚁金服是国内最大的超级独角兽,市值预估超过1500亿美元,背靠马云爸爸好乘凉。马云是个天生的战略家,对市场有着敏锐的洞察力。马云曾说,我能判断未来二十年。我相信这不是一句妄言。当马化腾、李彦宏还在认为云服务只是服务器的简单升级时,阿里巴巴已经积极布局云服务市场。当马化腾意识到云服务的重要性,开发腾讯云时,阿里云已经抢占了大部分市场。在亚太市场,阿里云甚至超过了亚马逊、微软。马云还说过,如果银行不改变,我们就要改变银行。把支付宝从阿里巴巴中独立出来,并以之为基础,集合网商银行、蚂蚁小贷、芝麻信用等组建了一个庞大的金融服务集团蚂蚁金服。这是马云改造计划的开始。马云说:“目前全球仍有17亿人没有银行账号,但绝大部分人都拥有手机。区块链对人类未来的影响可能远远超出我们的想象。”由此可见,马云对区块链的重视程度,而区块链可能将颠覆传统金融业。再来看蚂蚁金服张辉的这段演讲,在区块链上发行数字资产,这些资产会与实体世界的某些价值相互挂钩,例如法币或其它类型资产。通俗点讲,基于现实资产发行数字资产,再换句话说,抵押现实资金,发行数字资产。可以有两种理解,一种是资产上链,一种是稳定币。晚间蚂蚁回应说这是积分。碍于国内高层的监管不明的态度。作为独角兽的蚂蚁高层发言还是要慎重点,所以晚间的回应完全可以当作是对高层的一种回应。什么是积分?据《华尔街日报》报道,Facebook稳定币项目可能会被整合到广告生态系统中。商家可以使用稳定币支付广告费用,用户可以获得阅读量带来的稳定币积分奖励。Libra项目看起来有点像忠诚度积分系统。基于法币,发行Q币;基于法币,发行积分。积分、Q币如果能够通过一定手段保证其价值的稳定,从某种意义上来说,就是稳定币,只是称呼不同而已。稳定币是块巨大的蛋糕,未来是会挑战法币的市场地位的。国外的很多公司都已经开展稳定币项目。今年2月14日,美国最大的银行之一摩根大通(JP Morgan)宣布已经完成开发并测试了属于自己的数字货币JPM Coin。3月19号,IBM官方消息:IBM的World Wire区块链开始对72个国家和47种货币付款开放服务,支持稳定币和加密货币。FACEBOOK正准备发行稳定币项目project Libra,三星也准备发行稳定币。稳定币的战争本质上是铸币权的争夺。而基于法币发行稳定币,也可以看成是一种吸储,可以累积庞大的资金池,这一点从USDT就可以看出来。作为能够洞察未来二十年先机的战略家,一个自称要改造银行的人,马云是不可能看不出其中蕴含的庞大的机会和机遇。但目前国内由于监管原因,并没有开发稳定币的公司,推出稳定币计划的两个平台OK、火币也是注册在海外。蚂蚁金服要想开发稳定币,绕过监管是不可能的,所以对外只能声称,开发的是联盟链上的积分。但是一旦监管放开,我相信老马肯定会一马当先。对于目前的蚂蚁金服而言,投资国外优质的稳定币项目,也不失为一个不错的选择。

2月14日情人节的夜晚,千万伴侣你侬我侬时,银行业巨擘摩根大通也牵起区块链的手,宣布发行基于区块链的数字货币 JPM Coin。消息一出,便有网友不失嘲讽地评论“摩根大通终究是向加密货币低了头”。但细究下来,并非如此。JPM Coin并非是真正的加密货币,同时摩根大通在区块链领域的布局已经有一定的年数,算是圈子的老人了。

非加密货币 仅供企业使用

根据摩根大通官网的描述,JPM Coin 是一种运用了区块链技术、用于促成即时支付的数字货币(a digital coin designed to make instantaneous payments),同时它是在Quorum账本上发行的。此外,它所基于的区块链是一个联盟链,但目前本质上只有摩根大通这一家机构在链上。

加密货币一般要满足三个要素:分布式账本、加密网络、共识机制。从J.P. Morgan官网的描述中,我们可以看到,该代币并不具备共识机制与加密网络的特征,只能被定义为数字货币。

那它的运行原理大致如何呢?J.P.Morgan也给出了一个论述。如下图所示,用户向J.P. Morgan的指定账户存入一定美元,这笔存款被记录在分布式账本上,而后银行返还给用户等额数量的JPM Coin,当用户进行一些交易(如资金转移,证券购买等)后,再用手中的Coin1:1赎回美元。

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整个过程被记录在分布式账本上,这是JPM Coin最强的区块链属性所在;而1:1赎回美元,也让其被认为是一种稳定币,从模式上来讲,这种稳定币的模式接近以法币为担保的模式,依靠的是摩根大通的信用背书。

需要注意的是,JPM Coin目前只面向J.P. Morgan的部分机构客户,如财富五百强后者一些券商、经纪商,只有他们才有权使用JPM Coin以享受后者带来的经济与高效。

被浇冷水 但一年或为企业节省90亿美元手续费

JPM Coin的发布,也引发了一些争议。一则是上文提到的它并非是真正的加密货币,如末日博士Nouriel Roubini在Twitter表示的那样,该币是私有而非公共的,信任是依靠受信的中心化机构,他认为其完全不是加密货币。二是有人认为JPMorgan是新瓶装旧酒,兜售概念而已。

据纽约时报,投资区块链的基金Realy Zero的创始人 Lawson Baker指出,这非常像上世纪九十年代企业想要发布内联网来同开放网络竞争一样,J.P. Moragan也不过是在封闭的区块链上发行稳定币来同开放式的加密货币竞争罢了。

知密大学发起人刘昌用认为,由于JPM Coin不能在公开市场流通,因此并非常说的稳定币,而只是公司内部结算代币。并不会将法币资金引入密码货币市场,也不会像USDT那样为密码资产市场提供流动性,短期内,对密码货币市场也不会带来真实影响。

尽管引发了一定的争议,各方还是比较认可JPM Coin在跨境汇款方面经济与高效的特性的。据CNBC测算,如果该项目能够推开,每年可为使用JPM服务的企业节省至少90亿美元的手续费。据此进一步推算,如果该项目能够扩展到摩根大通之外,必然会节省更多的成本。

无独有偶,近日中金公司的报告显示,蚂蚁金服于去年6月在香港推出的跨境汇款服务,据测算每年或可为菲佣节省一亿美元的汇款手续费。足见区块链在跨境汇款方面的功用,而J.P.Morgan的入场,或使得更多同类竞品切入该赛道。

银行巨头带来“稳定币”格局

摩根大通的行动似乎已经被圈内人士所预见。

中国万向控股有限公司副董事长肖风在2018年12月预言,2019年数字货币在易用性、安全性、可扩展性等技术上会不断成熟。将来,所有去中心化应用一定都会有一个交易媒介,那个时代稳定币会发挥大作用。

肖风还指出,稳定币发展有三个阶段:目前发行方是私人机构,紧接着银行会加入,抵押法币发行数字货币,最后一定是央行发行数字货币,而它一定是稳定币。而对JPM Coin,肖风评论道:“稳定币的第二阶段开始了,第三阶段是央行发行稳定币。”

摩根大通之外,还有更多银行试图推出稳定币。去年年底,日经新闻报道,日本三大银行之一的瑞穗实业银行及区域银行将在3月推出数字货币,该数字货币以 1:1 的兑换比率关联日元,有评论者认为类似一种稳定币模式。该数字货币可以在购物的结算中使用,免除兑换数字货币的汇款手续费,约60个地方银行参与其中。

�Morgan Creek创始人Anthony Pompliano在Twitter发文表示,摩根大通推出稳定币后很快每家银行都将推出一个,为世界精英建立的封闭系统将被开放系统替代。

不置可否,摩根大通的此次行为,对于数字货币的全球普及,实际资产的数字化进程有着巨大的示范和推动作用。

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摩根大通的区块链往事

正如上文所言,摩根大通在区块链领域已经算得上是老人了。据36kr整理,其早在2016年就先后175次向美国专利局申请“比特币替代品”专利,经过近三年的技术积累,2015年摩根大通在其内部备忘录中透露,其将在2016年底前向区块链于机器人技术中投入90亿美元。

而同年,摩根首席执行官Jamie Dimon表明了对比特币与其他加密货币不看好的态度,认为其终究会停止(Bitcoin would be stopped ),但评论道区块链时,他说“如果它是更廉价、高效、与安全的,摩根会考虑采用它。它将被用于转账——不过是美元,而非比特币。”

J.P. Morgan“挺技术,踩代币”的态度尽管略显微妙,但其实从管理层到其实际行动,仍不难推断而出。

到了2016年,J.P. Morgan参投数字资产控股公司,Digital Assest,随后又公布了旗下的分布式账本项目,参与Linux基金会主导的超级账本项目,而后又在年度会议上推出开源项目Quorum。

2017年,其又同Zcash合作,借助“零知识证明加密协议”开发一款可实现隐藏用户交易行为,选择性公开信息的软件。该软件将实现用户在不透露额外信息情况下,证明其具备做某件事的能力。

同年10月,摩根大通推出建立基于开源Quorom之上的IIN(Interbank Information Network)平台,实现摩根大通与其他银行的信息交换,解决跨境支付合规问题。目前,摩根大通、加拿大皇家银行、澳大利亚ANZ银行、新西兰银行等已加入。

2018年5月,财富杂志报道,摩根大通向美国专利与商标办公室(US Patent and Trademark Office)提交了一项专利:利用基于分布式账本技术的开放系统,如区块链,追踪金融机构间的交易。已然可以由此看到JPM Coin的雏形。

另外,在2017年,摩根大通也退出了曾经云集多家银行的R3联盟。

总结来看,J.P. Morgan在区块链领域的布局称得上是专营主业,稳步推进,尽管管理层在媒体面前数次看贬损加密货币,但对于如何运用区块链技术优化其银行业务,巩固其龙头地位,摩根可谓一刻也没有停止。

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