高达64%的USDT交易总量被以为是因此刷量假造的,它是风雨飘摇比异常的小的

2020-04-21 作者:威尼斯城所有登入网址   |   浏览(113)

通过长期的观察,研究机构区块链透明度研究所(BTI)已经收集了证据——Tether(USDT)被故意用来影响密码市场。在所有的交易活动中,有64%是虚假交易。BTI最近的一项研究发现,在主流加密货币之间发生的虚假交易数量令人担忧。通过计算每个加密货币的记录的交易量和调整过后的交易量之间的差异,BTI已经能够准确地判断加密货币交易所“伪造”的交易量。Tether(USDT)是市值第四的加密货币,也是交易量最大的稳定币,被发现是存在最多虚假交易的资产之一。根据BTI的调查结果,高达64%的USDT交易量被认为是通过刷量伪造的。BTI的最新报告涉及40家交易所。BTI指出,在2019年,虚假交易实际上下降了35.7%。“根据我们的数据,这段时间最‘干净’的交易所仍然是Kraken、Poloniex、Coinbase和Upbit。另一方面,OKex和Bibox在我们的前40名的真实交易量排名中,刷量交易占到最高比例。尽管这些交易所的虚假交易量超过了75%,但他们的真实交易量(剔除了虚假交易)仍然稳居前20名。”对不同币种的分析显示,比特币的交易量中48%是虚假交易。以太坊虚假交易占比约为75%,XRP为55%,莱特币为74%。但还有更糟糕的是——91.23%的门罗币交易是虚假交易。对于一些小型且没有流动性的币种,刷量交易就更普遍了。然而,在排名前25的币种中,虚假交易占比最低的是MakerDAO、币安币以及LEO——占比均不超过25%。“刷量交易”是通过出售和买入代币来人为地创造高交易量的行为。一些加密货币交易所经常这样做,以此来伪造其平台的活跃度并吸引新用户。USDT交易集中于币安和OKEx,分析师已经注意到这两家公司可能存在虚假或自动交易活动的迹象。最近,OKEx否认曾在其平台上进行过虚假交易。在过去两年中,比特币价格的增长与USDT增发的趋势是一致的。这个最大的稳定币从一个只有几百万代币的小型资产变成了交易最活跃的币种。USDT不能直接兑现,通常是换成其他有法定货币出口的稳定币进行兑换。

.wqpc_wechat_view *{max-width: 100%!important;box-sizing: border-box!important;-webkit-box-sizing: border-box!important; word-wrap: break-word!important;} 微信号 功能介绍 TOP 40 交易所的 567 个代币中有 150 个每天虚假交易超过 50%;在市值排名前 25 的代币中,以太经典(ETC)和波场(Tron)刷量最多。文 | 秦晓峰运营|盖遥编辑| 卢晓明出品|Odaily星球日报不知何时开始,交易所和项目刷量成为币圈的日常。这个在传统市场被视作欺诈的行为,在国内币圈变得熟视无睹,相互掩耳盗铃。然而,还是存在一些固执、正直得可爱的项目或机构,持续拒绝这种行为,甚至因此被投资人吐槽、指责而不改。具体的项目不好指出,不过其中最为大张旗鼓地鼓吹交易所真实性和透明度的一个机构,就是区块链透明度研究所(Blockchain Transparency Institute,简称 BTI),其此前曾发布了一份市场监测报告。报告显示,经过几个月的研究,BTI发现币安上超过10%的交易是清洗交易(wash trading,即“刷量”),火币超过 50%,OKEx 高达 90%;另外,在实际交易量最大的 40 家交易所中,比特币交易量约有 65% 是伪造的,几乎所有伪造数据都来自 OKEx、Bibox、HitBTC 和火币。BTI 在报告中说道:“(项目们)给这些刷量交易所的上币费就超过 150 个 BTC。我们很高兴报告能帮一些项目省点钱,用来做开发。”只是,在一个刷量变成行业潜规则而非禁忌的时代,有时候不是项目被交易所骗,而是项目自己刷量充数、双方共同粉饰太平。虚假交易成“潜规则”BTI 发现,在 CoinMarketCap(简称“CMC”)排名前 25 位的交易所中,有 17 家交易的虚假交易量(fake volumes)比例超过 99%,包括 TOP50 中的 35 家交易所。在数据网站上排名的所有交易所中,超过 60% 的交易所几乎没有交易量。以下为 BTI 截取 CMC 某日排名前 15 的交易所:通过上图可以发现,交易所币安的真实交易量最高,达到 87%,这也意味着其虚假交易量为 13%;火币真实交易量为 47%,虚假交易量高达 53%;OKEx 只有 9% 的交易是真实的,虚假交易量超过 90%。其他交易所不一而足。BTI 也列出了真实交易量排名靠前的交易所,如下所示:在报告所调查的 30 天里,清洗交易比例低于 10% 的交易所被标记为“BTI Verified”。最初的“BTI Verified”交易所有 9 家,分别是:Coinbase、Upbit、Bittrex、Poloniex、Liquid、Kraken、Gate、Bitso 和 Lykke。美国、韩国、日本和墨西哥最大的交易所都在 BTI 首次报告中被提及。BTI 指出,这些交易所的“清洁度”都在 90% 以上,包括 Coinbase 和 Upbit 在内的一些交易所“清洁度”在 97% -99% 之间。“Kraken 是我们发现的最干净的交易所,其‘清洁度’高达 99%。”BTI 报告说。BTI 同时指出,尽管他们发现 Binance、Bitfinex 两家清洗交易比例超过 10%,并将这些数据发送给官方。Bitfinex 回应称,他们的 Irisium 清洗交易软件主要针对的是最大的交易对,并不针对中、低交易对。“Bitfinex 的整体清洁度一直在 88-90% 左右徘徊,头部交易对的清洁度超过 97%。”BTI 解释说。对于币安的清洗交易,BTI 表示,币安基本上是干净的,但该交易所中仍然有 30 个交易对涉及清洗交易,这 30 个交易对的交易量占到其总交易量的 25% 到 75%;币安的清洁度在 85-90% 之间。不过,BTI 也指出,一些清洗交易可能并不是交易所自己有意为之,而是项目方进行刷量的。波场与 ETC 成为刷量“常客”目前,一些交易所已经使用BTI的数据进行审查、关闭被发现存在虚假交易的账户。相关数据如下:在研究存在刷量的交易所后,BTI 发现许多交易所拥有相同的交易引擎和设计。这些技术支持来自第三方网站 Fiverr,仅需 850 美元即可创建加密货币交易所;只需 100 美元就可以通过交易机器人将数据刷到 CMC 排名前十。目前,CMC 上所有交易所日交易量总计约为 500 亿美元。但通过算法对虚假交易量进行剔除,BFI 发现准确的数字约为 40 - 50 亿美元。大约 88-92% 的日交易量是根据当日交易情况“定制”的。此外,比特币的日交易量约有 92% 是伪造的。在实际交易量最大的 40 家交易所中,比特币的日交易量约有 65% 是伪造的,几乎所有伪造数据都来自 OKEx、Bibox、HitBTC 和 火币。哪些代币是刷量最多的呢?TOP 40 交易所中列出的 567 个代币中有 150 个代币,其虚假交易每天超过 50%;在市值排名前 25 的代币中,以太经典(ETC)和波场(Tron)刷量最多,虚假交易比例高达 85%,并在整个代币刷量榜单中排名第 24 名和第 25 名。稳定币大多数新的稳定币也是虚假交易的“常客”,包括 GUSD、DAI、TUSD 和 PAX。其中,GUSD 的真实交易量最低,仅为 3%。如上图所示,除去所有的清洗交易,USDC 的真实交易量最高,达到 43%;尽管 USDT 只有 8%,但由于基数较大,所以在占到整个稳定币真实交易总量中占比达到 96%,霸主地位可见一斑。稳定币 PAX 上线了 32 家交易所,但其中 25 家交易所的 PAX 清洗交易比例超过了 90%,有 6 家交易所比例介于 15% 至 75% 之间;比例最低(低于 15%)的一家是 Upbit,它似乎是唯一一家阻止 PAX 洗盘交易的交易所,因此也是 PAX 交易量最低的交易所之一。在 BTI 看来,即使是最干净的交易所,也存在 PAX 清洗交易。关于虚假交易,Huobi Global 首席执行官翁晓奇曾评论说:“虚假交易量这个问题,在业内是真实存在的。在这个行业,虚假交易量是一个真实存在的问题,人们有权知道交易所提供的数字是真实的。我们认为不应该有任何例外,随着我们的行业的成熟和主流接受度的增长,像数据这些是下一步很自然应该考虑的事。”加密货币市场犹如一块荒原,目前规则尚未完全建立,亦缺乏监管,导致清洗交易这些欺骗性做法泛滥。尽管一些公司可能会从中获利,但对行业来说,却是饮鸩止渴。

USDT一枝独秀

最初的时候,稳定币给人的唯一印象是:它是波动极小的加密货币。现在,稳定币的预期作用已经远远超出纯粹套利工具的范畴,而是进入了一个更高的境界——成为全球货币的“圣杯”(希望)。

为了真正建立第一个被机构普遍采用的稳定币,Tether的对手们,如TrueUSD、Havven、USDCoin和Stronghold,都加入了这场竞争。那么,稳定币是否能够被企业用于任何实际目的,或者说,它仅仅只是加密市场交易的便利通道?

到目前为止,稳定币主要还是由交易者在使用,这导致了USDT交易量和市值的飙升。从短期来看,对于交易者来说,不管USDT的价值如何锚定美元,如何得到支持或管理,这些似乎并不重要。尽管缺乏透明度,但得益于其中心化特点和业务关系,USDT在稳定币市场稳居第一,市值是其最接近的竞争对手TrueUSD的30倍。

稳定币的种类及作用

考虑到不同的资产迭代和将稳定币锚定于现实世界价格的方法,我们对各种稳定币如何在以下角色中运转作出了评估:

大型套期保值者的稳定货币

交易者的避风港

在市场动荡时期波动极小

易于与企业/消费者进行交易

防止通货膨胀

理想化的“稳定币”应该满足上述所有功能,将去中心化加密货币的优点与法币的普遍性和可替代性相结合,并在波动期间保持其价值。

寻找稳定币的“圣杯”

在经济学中,“三元悖论”这个术语可以用来表明中央银行不能同时满足以下三个功能:

设定两种货币之间的固定汇率,同时允许资本自由流动

允许资本自由流动并制定自己的货币政策

制定货币政策的同时维持固定汇率

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有一些项目正在努力成为去中心化的中央银行。例如Basis,它可以做到传统中央银行无法完成的任务,实现三元悖论的所有职能。用自己的货币实现一个去中心化自治组织(DAO)——这不仅仅是加密货币行业试图实现的一个梦想,也是是整体经济学的重大突破。

多元稳定币经济的演化

当前正在建设或进行中的稳定币项目有数十个,为了突出重点,我们只讨论那些媒体经常报道的种类。

2014年,第一个稳定币BitUSD由BitShares去中心化交易所推出。BitUSD以1:1的价格与美元锚定,只作为交易工具,由该平台的自有token支持。

在刚刚创建时,Tether声称拥有100%的美元储备,但它一直因为过于中心化而饱受批评。在“第三代”稳定币中,开始出现创造多元稳定币经济的趋势,在去中心化自治组织的脉络中自主运作。多元稳定币项目的突出例子是拥有MKR的MakerDAO和DAI。另外,以HAV token为后盾,Havven也推出了稳定币Nomin和nUSD。

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大资金也在支持稳定币的发展。加密货币行业独角兽Circle也即将推出自己的稳定币,名为USDcoin。USDcoin的分配将由Circle设立的中心化公司Centre管理,这是一个会员制的公司机构,目的是发行锚定各种法币的稳定币。与此同时,正在押注区块链行业的IBM也在支持于基于Stellar网络的稳定币Stronghold。

即将开展的项目背后有着许多大牌顾问,说明学术界也正在认真对待稳定币。作为部分储备金制度的稳定币,Saga的顾问包括了摩根大通董事长JacobFrenkel、芝加哥商业交易所金融期货联合创始人LeoMelamed、芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)研发者Dan Galai和诺贝尔奖获得者MyronScholes等。

另外,拥有中央银行式算法的稳定币Basis(又称为Basecoin)也请到了斯坦福大学经济学家JohnTaylor作为项目顾问。

尽管稳定币的新品种正在激增,但饱受争议的Tether还是占据了美元稳定币市场的90%左右。由此我们可以推测,不管是交易者还是交易所,他们都很乐意为了获取便利和享受更便宜的交易费用而放弃稳定币的去中心化诉求。

面向不同用户

根据真实的平均范围,从年初至今,作为非稳定币中波动最小的币种,比特币的价格波动大约是苹果公司股价波动的5倍,许多人认为缺乏稳定性是阻碍主流资金采用加密货币的主要因素。

一个运作良好的稳定币将带来机构和传统行业参与者,并激励人们去花费加密资产而不是持有它们。

以下是一些可以从稳定币中受益的参与者以及受益的途径:

雇主支付工资

员工支付租金/零售支付

因具备可替代性、全球准入和套利的特点,交易者将其作为避险资产

套期保值者将其作为价值储存,例如。矿业公司将其作为油价波动的对冲手段

USDT需求来自哪里?

除了专门从事加密货币领域的交易商和特定对冲基金之外,我们找不到任何其它行业或机构使用稳定币的证据。在过去的一年中,Tether的市值增长了10倍,交易量增长了36倍。

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以上两张图表分别显示比特币和以太坊的USD和USDT交易量的对比情况(红色部分代表USD,灰色代表USDT)。由于比特币和以太坊的市值占加密市场总量的四分之三以上,因此数据可以代表总体市场情况。

从图表中可以看出,去年比特币和以太坊的USD交易占比高达总交易量的90%,而今年7月份,情况正好相反,USDT交易量占比达90%,USD仅占10%(目前USDT交易量占比为30%左右)。

USDT需求并非来自美国

自2015年诞生以来,尽管USDT交易量激增,它是迄今为止交易量最大的稳定币(价格与美元严格挂钩)。尽管如此,最“官方”的美国交易所(如Coinbase、Gemini和Kraken)并未提供USDT交易对。中心化特点(仅由Tether一家公司处理美元储备事务)和缺乏银行透明度使得USDT难以作为企业之间真正可行的法币避险替代品。

尽管Tether没有法律义务披露其持有数十亿美元存款的地点,但有证据表明这些资金被存放在波多黎各一家名为Noble的银行中。

是谁推动了USDT交易量?

BTC/USDT和ETH/USDT的交易量上涨可归因于币币交易所(C2C)的扩张,因为全球交易量最大的交易所有不少都是C2C模式。

按交易所自己上报的交易额来计算,全球10大交易所中有五家属于中国——OKEx,Huobi,ZB,LBank和BiBox,而其中大部分交易量均为USDT交易对。但是,很多中国交易所都以刷交易量而著称。

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(图)OKEx比特币交易额情况:红色部分代表USDT交易额,灰色部分代表总体交易额

币币交易所在散户群体中非常受欢迎,因为它们可以提供更多的资产选择和更便宜的费用(有些甚至是零费用),而其它交易所则提供USDT对交易的手续费返还。币币交易还省去了用数百万甚至数十亿美元的实物美元进行交易所涉及的监管麻烦。

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(图)Huobi交易所的BTC/CNY交易对(黑色部分)被BTC/USDT交易对(红色部分)取代

从2013年到2017年,BTC/CNY交易对蓬勃发展,CNY一度占到全球比特币交易量的90%以上。直到2017年9月,国内加密交易所被叫停,许多交易所不得不关闭或迁移到境外地区。尽管有禁令,仍然有数十家交易所选择在大陆以外的地区(主要是在香港)运营。

由于交易所受到了当局警告,以及在2017年2月至7月系统升级期间禁止所有BTC和LTC的提币,2016年12月到2017年1月,BTC / CNY的交易量呈断崖式下滑。

禁令使资金流入USDT

2017年9月,国内所有支持法币的交易所被勒令停止运营,所有ICO活动也被禁止。由于交易所的关闭和搬迁,BTC/ CNY交易量消失了,这与BTC /USDT的上涨恰好同时发生。

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(图)2017-2018年BTC/ CNY与BTC/ USDT交易额对比

2017年10月下旬,在迁到境外不久之后,OKEx和Huobi添加了USDT交易对,许多小型交易所LBak,ZB.com等也纷纷效仿。从2017年11月起,USDT的交易量开始呈指数型攀升。

USDT主要在亚洲的交易所上进行交易,这些交易所已成为操纵交易量,刷量以及交易挖矿的代名词。很明显,美国对USDT的需求很小,因为包括Bitfinex、Gemini、Coinbase Pro、Kraken等美国顶级交易所都没有提供USDT交易对(只有Bittrex提供了USDT交易对)。

Huobi和OKeX已跻身全球五大最大交易所,但这两家公司受到了详细的审查,并被指控其中93%的日交易量是伪造的。USDT交易对在这两个交易所交易量中占比很大,如果它们正在伪造交易量,那么“完全由实物美元支持的”USDT实际上并不能提供1:1实物美元数量,而是欺诈的手段。

刷量并非只局限于币币交易所,像Bithumb和Bitfinex这样的法币/加密货币(F2C)交易所也被指控伪造交易量。将五大币币交易所的BTC/USDT的平均交易量与五大F2C交易所进行比较,我们可以发现:在比特币交易方面,前者的数据已经完全压倒了后者。

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(图)交易量对比:5大C2C交易所Vs 5大F2C交易所

图注:C2C包括Binance、 OKEx、 Huobi、ZB.com、 HitBTC; F2C包括: Bitfinex、Kraken、Bithumb、Coinbase、Bitstamp

交易挖矿刷高USDT交易量

“交易挖矿”是操纵交易量更直接的方式,最近它已经成为亚洲交易所的趋势,其中许多都是中国交易所(Coinegg、FCoin、BitForex等)。这些交易所网站高调推广自己的挖矿规则:通过主要的USDT交易对(BTC,ETH,EOS等)的每一笔交易,交易者都可以“赚取免费token”。这种“回扣”的方式带来了类似的刷交易量的效果。

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(图)暂停挖矿交易和重启挖矿交易造成BigONE交易所BTC/USDT交易量的变化(2018年7月14日-7月16日)

上图显示了BigOne交易所的“交易挖矿”对BTC / USDT交易量的影响。随着挖矿交易的暂停和重启,交易量分别出现骤减和激增,这将BigOne的BTC交易量从默默无闻刷到了到甚至比币安交易所还要高的水平。

能否成为未来希望?

加密货币自由主义者,以及受困于恶性通货膨胀和货币贬值的群体不太可能热衷于像Saga或Basis这样的复杂项目,尽管它们可能满足金融和财富管理行业的需求。

目前的实际情况是,由于USDT已经成为事实上的数字美元,任何其它稳定币想要取而代之,都有很长的路要走。多年来,USDT保持锚定美元,价格波动极小,而且在交易量方面建立了优势,其成功是不可否认的。除了提供透明的银行业务,其它优质的稳定币必须借助额外的优势,才能从Tether身上分得可观的市场份额。

MakerDAO(Dai)坚持自由主义的加密货币精神,即作为一个去中心化的资产和自治实体。但是,然而,如果官方发行数字美元,是否会淘汰与美元挂钩的稳定币?这个问题可以归结为哲学语义学:你宁愿把信仰寄托在一个中心化的实体(美联储)身上还是一个去中心化的机构身上?

众所周知,现实世界中的货币挂钩很容易遭到投机者和外部因素的攻击。这样的例子有很多,例如1994年墨西哥比索危机;1992年索罗斯狙击英镑,迫使英国退出欧洲汇率体系;以及2015年瑞士法郎脱离欧元事件等。

那么,稳定币有没有可能成为下一个闪电式崩盘的案例?只有等待时间来揭晓答案。

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