United Kingdom中央银行在那时就发表要发行数字比索,因为Fnality是叁遍区块链金融革命

2020-04-21 作者:区块链专题   |   浏览(53)

【互链脉搏按】9月28日,国家特聘专家、天德链创始人、北航博导蔡维德教授到访位于伦敦的英国公司Fnality,讨论其稳定币USC的发行计划。国庆期间,蔡维德接连发表三篇文章,解读Fnality白皮书,详细介绍其架构及技术应用。文中,蔡维德多次强调Fnality的重要性,认为Fnality可以彻底改变金融世界,并从多个维度将USC和Libra做对比,鼓励中国央行和商业银行参与Fnality。基于此,互链脉搏专访蔡维德教授,了解Fnality项目进展情况,讨论中国央行和银行是否应该参与、该如何参与等问题。蔡维德:国家特聘专家,北航博导,麻省理工学院学士。英国伦敦大学学院区块链研究中心科学顾问,天德科技首席科学家,国家大数据(贵州)综合实验区区块链互联网实验室主任,赛迪(青岛)区块链研究院名誉院长、中亚协区块链专委会会长。以下是本次专访内容:互链脉搏:近期,您受邀去了位于英国Fnality公司,能否介绍一下他们为什么邀请您?蔡维德:我和Fnality的一些负责人过去就认识。他们希望联系中国的一些区块链学者,了解中国区块链的发展情况,就找到了我。因为我过去接受了一些国际媒体的采访。4个月前,Fnality曾通过我邀请中国的商业银行和央行加入该组织,我也把Fnality的需求报上去了。此次我去英国,他们得知后,就联系我见面交流。互链脉搏:能否介绍Fnality,为什么获得这么多银行的支持?蔡维德:我认为,Fnality现在的操作路线已经获得比较多的共识。Fnality开始于2015年的研究项目,是一科技公司和多家银行合作的项目, 其目的就是要建立基于区块链的清结算系统。在过去几年,有时候这团队会发布一下消息,但是消息不多。这4年还遭到一些技术上的困难。例如加拿大在2017年做的实验,以失败结束。这对Fnality来说,不是好消息。除此之外,2017年到2018年间,其他央行也做了实验,最出名的是欧洲央行和日本央行的联合实验,后来的实验比早期实验成功。这些实验都对Fnality有影响。除了这些问题外,还有外在的因素。据公司说,在2018年因为数字代币的关系,人们大部分精力都在数字代币市场上,影响正规区块链金融研究。但2018年底数字代币市场倒了后,2019年大家重新重视正规区块链金融,于是成立公司。我们可以发现一件非常有趣的事,这些央行实验都开始于银行之间的支付系统,这也是Fnality后来注重的项目。这是不是代表当时这些团队已经暗中布局在这方向, 但是一直到2019年才公开?非常可能。我曾撰文指出,现在的央行法币系统是经过上百年的发展,不可能立刻被区块链系统取代。就好像骑着脚踏车,看着月亮说我明天要骑脚踏车登上月亮,那是不可能的事情。2018年2月,英国央行宣布放弃原来数字法币计划。但是2018年3月BIS(Bank for International Settlements) 提出”批发数字法币”(wCBDC)概念,2018年7月美国IBM公司宣布他们的稳定币项目, 而且在8月宣布这就是数字美元项目。这项目是小型的、区域型的,局限在支付领域的数字法币项目, 和原来英国央行大央行项目不同。2018年11月加拿大央行,新加坡金融管理局(新加坡央行),英国央行在出了一报告,讨论跨境支付数字法币系统,并就正式提出,使用批发数字法币,在银行之间做一个快速通道。2018年瑞士联邦委员会出(Swiss Federal Council)报告(Legal Framework for Distributed Ledger Technology and Blockchain in Switzerland)认为央行可以和民间合作数字法币项目。认为政府应该制定法规,鼓励创新,而让商家进行项目才是数字货币应该走的道路。因为央行的职责是制定货币政策,监管货币运行,协调经济活动,不是从事区块链研究。他们认为,技术问题应该交给科技公司负责。于是央行、商业银行、科技公司之间确定了这样的合作关系。一下子数字法币的项目就变成可行的, 因为大量简化原来的问题,而且有多个单位一起合作完成, 不是央行独立完成。2019年国际货币基金组织也出报告支持这些央行和民间合作的数字法币项目, 并且认为这是“合成数字法币”(sCBDC)的项目。Fnality也接受了这条路线:不做大型的数字法币系统,只做小型支付系统。并且也不做每个人都可以使用的系统,而是做银行之间的支付交易。这样范围就小了非常多。当系统小的时候,就变成可行的项目。Fnality受到多国商业银行的支持,获得15家银行6320万美元的融资。Fnality的技术路线。Fnality技术路线最重要的是根据3国央行(英国,加拿大,和新加坡) 2018年11月的报告。但是还提出新的思想或是新技术,例如:• 一个法币一个往来账户;• 一个法币一条链;• 100%法币存在央行当做数字法币的预备金。这些都是创新,和前面央行报告不一样。例如和国际货币组织想法不同,他们不采取部分预备金制度;和3国央行报告不同,他们采取区块链系统, 另外就是一个法币一条链;和传统银行跨境支付不同,他们采用一个法币一个往来账户。另外在技术上,采用一条链从事一个工作。这跟我在2016年就提出的“熊猫模型”一致, 这样链的数据简单化,系统也模块化,扩展也容易。这“熊猫模型”是基于ABC/TBC(账户链、交易链)双链式架构, 而一群链组成一个应用系统。由于是相同构的链组成。链和链互相交互容易。熊猫模型可以负载均衡,链可分可合,也可以轻易扩展,遍地延伸,这就非常适合多主体的的使用。互链脉搏:您和Fnality交流的时候,他们项目进展情况怎么样?蔡维德:路线确定了后,Fnality的进展还是相当快的。据他们向我透露,除了确定发行美元、欧元、日元、英镑、加拿大币五国数字法币外,近期又会和两家法币合作。互链脉搏:Fnality他们项目还提出什么创新思想?蔡维德:他们认为使用区块链可以取代现在的CSD(中央证券存管系统)。他们提出使用Fnality的支付系统,加上基于区块链的CSD放在交易所内,可以取代现在 “交易所 + CSD+ 支付” 系统,这足以引起一场区块链金融革命, 这会达成高速股票交易后,高速清结算和支付。CSD被很多国家认为是重要国家金融系统,世界各国资本市场证券交易的信用制度保障主要是CSD。今年初,还有一家英国公司完成基于区块链的CSD系统,但是因为没有足够的资金,没有完成监管审查的工作。如果CSD可以被区块链实现, 加上高速支付,金融基础设施就大大改变了,而这改变不是从比特币来的,而是由参与央行来的。另外,相比Libra被各国反对不同,Fnality获得多国央行以及十多家商业银行的支持,更容易实现。所以区块链金融革命正式开始。互链脉搏:Fnality他们项目技术上有问题吗?蔡维德:Fnality的结构设计非常好,但在选择区块链系统的时候下的功夫不够,这为它今后是否能够成功埋下隐患。Fnality并未要求银行选择什么区块链,但如果一些银行选择了“伪链”,届时可能造成系统性风险,这风险非常大。互链脉搏:您回来后,接连写了多篇Fnality的文章,为什么会如此才思泉涌?蔡维德:因为Fnality是一次区块链金融革命,这个革命是由央行带头的,结合商业银行以及科技公司一起执行的。做出来的那天就是武昌起义成功的那天,现在正在部署阶段。这可以和Libra相比:Libra得到许多央行的批评,可是到今天,还没有一家央行公开批评Fnality。我之前研究过Fnality,白皮书我也看过。皮书里面对很多重要信息都是轻描淡写。但是此次和他们谈的时候,了解到更多细节,以及他们团队兴奋的真正原因。我连写多篇文章,就是希望把这种革命性的思想传递到中国。Libra把大家唤醒了,但是金融革命可能是从Fnality的USC出发,因为这是国外央行自己开启的革命,从正统金融中心出来的。不论我们认同或是不认同他们的路线,他们的路线都是值得我们参考的。各国央行都不认比特币,但是区块链金融路线是什么?这问题许多人可能就答不出来。而Fnality USC就是这些国外央行提供给我们的一条相当完整的路线。互链脉搏:这么说,Fnality才是武昌起义,Libra更像是黄花岗起义,那么您判断Fnality的稳定币是否顺利发行?蔡维德:现在还不好说。他们的技术方面如果没有找对人可能做不出来,或者做出来会存在很大的安全问题。这需要懂金融、懂支付、而且懂区块链的人。跟他们接触后,感觉应该做得出来。互链脉搏:您曾在文章中建议中国央行、商业银行参与。那么该如何参与,尤其是现在中国央行自己要做数字货币了,是否还会参与?蔡维德:不能不承认,国外在一些地方确实比我们先进,在国外比我们先进的地方我们应该向他们学习。而且他们是欢迎中国的。参与的一个最大用途,是和他们合作,知道一些新的途径,知道他们的发展。四个月前他们就联络我。但是那时候只从外面看,不清楚他们的思想源头在哪里。不能够把他们的思想从头到尾串起来。这次和他们在伦敦谈了之后,我回来又做了上百小时的研究,读了他们的所有参考资料,这样他们的整个发展故事就可以串起来了。他们的故事需要从其他故事一起来看才清楚。例如加拿大央行在2017年的报告, 2018年欧洲央行和日本央行的报告,2018年3月BIS数字法币报告, 2018年11月3国央行报告, 2019年国际货币基金组织的报告。这些报告一起串起来看,才可以有3维的观点。这些报告我在以前都研究过,但是串起来读还是第一次。他们有个很大的布局的,特殊的想法,有失败也有成功的地方。所以如果能知道他们的一些源头思想,我们可以对整个项目有感知。其中有一个重要的事情,区块链如果不用在跨境支付上面,那么用途就大大减少。所以我觉得参与最大的意义是和国际来往。其实Fnality也认为,加入这组织,中国还可以有自己的区块链,自己的支付法规、监管制度。所以加入后,基本上是还完全控制在自己手中,自主可控。只有在和其他法币交易的时候需要符合USC的协议标准。这是为参与法币有关,因为每个央行,都认为自己是那个法币的主人, 这主权不会让出去,所以USC制度就是让每个央行有自己的规则和技术,他们提供的是交互平台。Fnality透露,半年之内可能宣布与另外两个国家合作,其平台将变成七国法币联合平台。互链脉搏:另外两个国家现在方便透露吗?延迟参与对中国可能造成什么样的影响?蔡维德:另外两个国家一个在欧洲,另外一个在非洲。Fnality邀请过中国多次了,中国都没有加入,所以要加入的话,可能是“特许经销权”(franchise)而非核心伙伴。目前核心伙伴是英国,美国,加拿大,日本,欧盟(欧元)。可能还会加上欧洲一个重要货币国家和非洲一个大国。但具体还是要等他们发布消息。【熊猫模型简介】蔡维德2016年提出的熊猫模型解决方案,使用了ABC-TBC架构,将账户信息和交易信息分开,保证了隐私性。其中每个银行使用一个ABC用于存放账户信息,每两个银行间的交易使用一个或是多个TBC。每一个ABC都不和其他ABC通话,保护每个银行客户的隐私。TBC上只有交易数据,没有余额信息,还可采用其他加密方法保护交易隐私。不同TBC可以并行处理交易,增加速度。熊猫模型可以有4-D的架构:1)多链,不是像前面两个设计使用单链;2)每条链上可以有多节点;3)每个节点可以有多服务器;4)每个服务器上多存储。这种4-D架构保证系统数据的可靠性。这种设计是“硬隔离”,由不同服务器来维持链,对隐私性的保护最好。它既可是非中心化的设计,也可让SWIFT(中心节点)继续存在。如果SWIFT存在,则可设计只能看到TBC的数据,看不到其他银行ABC的数据。

图片 1

金融科技大爆发的时代正式来临

金融业一场巨大变革在2019年发生了。6月18号,Libra白皮书发布之后,中国整个金融界都受到了震动,有段时间人民银行几乎每天一报,可见震动程度之大。

但这次金融改革实际上不是从2019年6月才开始的,2019年6月的事件只是结果,2015年就开启了这场改革的序幕。英国央行在那时就宣布要发行数字英镑,成为世界第一个发行数字法币的国家。为什么英国要做数字法币,为什么英国要提“大央行主义”,为什么英国要开放央行里面的 RTGS给科技公司做实验?许多的“为什么”一直都在困扰着研究者们。

数字法币现状

现在,数字法币已经发展成2类系统:零售数字法币rCBDC和批发数字法币wCBDC,这些都是合成数字法币。英国前央行行长马克?卡尼说现在的金融科技改革始于支付系统,的确如此,现在所谓的批发数字法币就是银行间的支付系统。数字法币原来由央行发行,后来IBM公司,瑞士政府,国际货币基金组织等都提出合成数字法币,就是央行和科技公司合作发行稳定币,而这稳定币由央行或是政府担保。2019年稳定币震撼世界。

稳定币和数字法币的关系见下表。

加密货币

公司稳定币

商业银行批发稳定币

央行批发数字法币

案例

比特币

Libra

摩根大通币

USC

发行单位

非银行

非银行

商业银行

央行和商业银行

抵押物

大家购买稳定币的法币,存在商业银行。因为部分法币会用来投资,有风险

商业银行存款

100%法币存在央行

用户

大众

大众和合作公司伙伴

商业银行,金融机构

商业银行,金融机构

风险

商业银行还是有小风险

几乎没有风险

法律框架

需要新法律框架

需要新法律框架

需要新法律框架

现成法律框架可以

英国央行数字法币的历史

英国央行是世界上第一个提出数字法币的国家。我们从一开始就追踪英国央行数字法币计划,但对其中一些英国央行故意不说明原因,以至于直到2019年,才能慢慢看清楚整个计划的脉络。

在对英国央行长达五年的计划进行分析时,我们根据他们的实际行动来分析其目的和结果。

2014年,华尔街日报还没有发表重要数字货币文章时,英国央行已经发布一份重要报告《支付技术创新与数字货币的出现》,作者是 Robleh Ali, John Barrdear, Roger Clews, James Southgate。这篇文章提出数字货币具有许多好处,是现在系统所没有的。如文中说现在中心化金融系统有3个风险:

信用风险:付钱的银行关闭或是欠债,无法支付;

流动性风险:银行有钱,但是现在没有现金可以支付;

操作风险:系统出问题,不能支付。

经过分析,他们认为在比特币上前两个风险不存在,但系统有操作风险。而且数字代币系统可能非常庞大,一旦系统被攻破,整个系统都会出问题,因为是全网记账。另外发现几乎所有资产都可用同样技术来解决。

这份报告发布后,2015年2月,英国央行提出“一个银行的研究计划”,其中把数字货币作为重要项目。该计划中第5项 “对根本性变化的反应”就出现了数字货币。请注意,国外一般很少用“fundamental”这个词,这表示有巨大变革会出现。

还是在2015年,英国央行后来又提出数字法币的概念。2016年初英国公开世界上第一个数字法币模型RSCoin,一下子各国央行都在研究这模型。同一年,英国央行又发表数字法币的第一篇宏观经济学论文。2016年9月,英国央行Ben Broadbent提出数字法币会改变银行结构,而最先改变的是清结算系统,区块链可以取代现在复杂的清结算系统。

也是在2016年9月,笔者在伦敦听到英国央行报告,英国央行认为CBDC是320年来最大的一次法币改革,英国央行要服务英国银行、商家和老百姓(行情603883,诊股)。这就是英国提出的大央行主义,央行取代商业银行部分业务,直接服务商家和个人。

在同一个会议上,笔者也听到英国央行出的数字法币宏观经济学演讲。后来英国央行又发布了许多研究成果。

在2018年初,英国央行宣布不再进行数字法币项目,但还是参与了3国央行的研究报告,参与央行包括加拿大央行和新加坡央行。

2019年脸书Libra币发布白皮书后,前央行行长马克?卡尼发表演讲,提到英国央行直接和第3方支付竞争,这是英国央行推行数字法币的一个重要原因,就是要把监管权拿回来。如果支付由第3方系统处理,英国央行不能监管。

又过了几周,马克?卡尼在美国又提出基于一篮子法币的合成数字法币取代美元为世界储备货币。一个即将退休的英国央行行长在美国攻击美元,让美国人惊讶。他不是说一篮子法币,而是基于一篮子法币的数字霸权法币,直接指明数字法币应该成为世界储备货币。这时候,脸书Libra事件已经震动世界央行和商业银行,但这些其实在2018年7月18日,IBM公司发行它的稳定币时就都可以预测到。

研究方法

要分析英国央行推行数字法币的原因需要看其实际采取的举措。俗话说“行胜于言”,做研究最重要的不是看官方演说或是报告,而是看实际行动以及后来对这些事情的评语。在美国就有人说,美联储主席的演讲是加密语言,虽然都是英文,但连有博士学位且实战多年的金融专家也听不懂,其实重要金融机构负责人的讲话可能都是如此,包括英国央行行长。所以要明白央行的真正目的,需要看当时采取的方案,以及后来他们对这项目的评语。当时他们的行动可能没人能明白,为什么采用这策略?事后英国央行在不同的场合谈论其他事情时不小心才把原来的本意说出来。

3个未解之谜

这里有三个谜团。首先,为什么英国央行要提“大央行主义”的数字法币计划?这问题直到今天,英国央行都没有解释为什么。大央行主义明明对英国商业银行不利。2019年Libra币白皮书出现,会抢去商业银行的业务,世界商业银行都大声抗议。但非常奇怪,英国央行提出类似的大央行主义,对商业银行也不利,在过去几年却没有听到商业银行抗议的声音。难道英国商业银行都大力支持这个大央行主义?同时英国央行提出2个不同的货币政策,管理起来岂不是非常麻烦?

另一个问题,为什么英国央行要开放全额实时支付系统给科技公司做实验?一个相关问题,为什么英国央行提出下一代RTGS系统需求?世界上只有一家央行开放RTGS给科技公司实验。要知道,RTGS系统是国家重要系统,影响到国家经济,RTGS一天的交易额等于每年很大部分的 GDP,开放它需要顶着很大的压力。为什么英国央行要这么做呢?

最后一个问题,为什么英国央行行长在2019年提出用合成数字法币取代美元?那什么是合成数字法币?为什么是用数字货币和传统美元对抗?这不对等,应该是法币和法币竞争,数字法币和数字法币竞争。他到底在想什么?

现在就让我们开始揭秘之路,一点一点的分析给你听。

英国央行当时看到的现状

比特币在2008年诞生,但是直到2014-2015年才被金融市场认识。当时英国央行对比特币支付做了非常深的研究,并和现在银行跨境支付进行了对比:

数字代币如比特币

现在金融基础设施

交易完成时间

以小时计

以天计,速度慢很多

参与单位

没有

央行,多家商业银行,金融机构,SWIFT

交易时间

一年365天,一天24小时交易

每个央行或是商业银行,和SWIFT都有作业时间,下班后不作业

清结算

自动处理,交易完成时候清结算也完成

交易完成后,还有清结算流程,多家银行和央行参与

客服

没有

商业银行或是金融机构提供

负责单位

没有

相关金融机构或负责

货币通用型

全球使用,使用同一货币在跨境支付上,不需要兑换货币

各国用自己法币,由金融机构换其他法币完成跨境支付

监管

逃避监管,使用P2P 网络协议,没法以关闭服务器来封杀

多次在流程上监管,关闭SWIFT对应的服务,可以对一些国家实施经济制裁

用户体验

快,容易,有手机就可以

慢,复杂,必须亲自到金融机构或是银行才能申请

交易数据

永远不能更改

可以更改

此外,英国央行还看到在当时的英国,大部分本国支付交易已经不在英国央行的监管下,而且这样的支付系统还在迅速发展,传统支付或是没有增长,或是使用人越来越少,这对英国而言是件非常严重的事。

另外,英镑本来是世界储备货币,后来其地位在1920年左右被美元取代,将近100年,英国对此一直耿耿于怀。

英国央行推行数字法币的可能原因

根据我们的研究,英国央行之所以提出数字法币计划,有以下3个目的:

向英国老百姓提供支付机制,并且以央行信誉保证支付双方的权益。这样,服务品质超过比特币和支付宝。

把第3方支付监管权拿回来,包括支付宝和比特币支付上面的交易。

推动数字英镑成为全球通用货币,只要有手机,任何人在任何国家、任何时候,都可使用数字英镑,而且所有交易都在英国央行监管之下,这可能使英镑在支付领域上取代美元,通过数字英镑和传统美元在该领域竞争。

英国央行在公开场合只提第1个目的,对此我们不再讨论。第2个目的是笔者和在国际央行会议谈话得知的,而且2019年英国央行行长在在英国演讲就等于公开这一目的 [6]。因为我们已经发文分析过,这里也不再讨论。

但是第3个目的,几乎很少被提及。这就是本文所要讨论的。

数字英镑是不是想成为世界通用货币?

笔者在2016年伦敦参加多国央行会议的时候,英国央行对数字英镑成为世界通用货币只提及一次,而且只是一句话稍稍带过,“我们希望以后数字英镑成为世界储备货币”。这看上去好像比较像英国央行的一个幻想,而非实际计划。后来笔者和其他学者谈到该目的时,几乎所有人都认为这是件“不可能的任务”,是英国央行的白日梦。

读者可以在读完英国央行的4个布局后再想想这个目的是不是可能。

首先,美国经济学者Bordo 和Levin在2017年发表文章,认为数字法币是央行重要项目,如果不做会影响到国家经济。这说明数字法币以后可能是国家经济的命脉。

明显的,英国央行学习比特币下了很大的功夫,数字法币布局和比特币布局非常像,差别只在于数字法币需要监管。但数字英镑会是全球货币,像比特币一样,365/7/24交易,实时清结算,快到几秒完成交易,所有交易信息都记录在案不能更改。这样英国央行第3个目的是不是就可以达到?这难道不是一个伟大的计划?这根本就是“英国的世界货币梦”。

为了使数字英镑成为全球通用货币,英国央行甚至主动提出大央行主义,即央行直接服务商业银行、商家、以及个人。如果数字英镑只服务英国商业银行,就不是全球货币,只能是英国国内货币。这就是英国大央行主义的由来。这是解开第一个谜的重要关键。

如果要成为世界通用货币,数字英镑要有自己的货币政策。其时英国央行雄心大志,认为这将是320年来最大法币改革。

他们没有成功的地方是其低估发行数字法币的困难性,认为只要把比特币或以太坊改成数字法币就可以了。

英国央行采取什么实际方案来达到这目的?

为了实现这一英国梦,英国央行提出下面一系列计划:

1.开发数字法币运行模型RSCoin,并且进行实验;

2.建立和发展数字法币宏观经济模型和规则;

  1. 设计可以服务数字法币的下一代RTGS系统和实验。

  2. 开启监管沙盒计划,让英国公司能在监管下从事现在法律法规不允许的实验;

这些计划都是英国央行公开宣布的,但第4个计划却是英国的阳谋。监管沙盒计划是让英国公司在特许下开展现在法规不允许的实验,培养新科技公司。这的确是一个重要理由,但更重要的理由是给与英国央行“学习”新技术的机会。我们在过去已经对沙盒计划进行了大量分析,这里就不再赘述,仅讨论其他3个项目。

开发数字法币运行模型RSCoin,进行实验

英国央行提出数字英镑要服务所有人,包括商业银行、商家及用户,都是1年365天,1天24小时,高速支付运行。那时候,英国央行最可以学习的货币就是比特币,并且受其影响甚大,提出RSCoin模型使用比特币的数据结构UTXO。但放弃全网验证的工作量机制, 只要部分节点验证即可,这样就可以有比较好的扩展性,但也增加监管的复杂度。

后来R3 CEV 的Corda 学习RSCoin,许多设计都一样,包括使用UTXO模型。RSCoin和Corda都不是区块链系统,只能说是类区块链系统。2017年加拿大央行做了实验,就认为Corda 不符合央行的需求,也不符合金融市场基础设施原则。

读者读到这里,可以停下来思考片刻,自己判断一下RSCoin计划的方向是不是支持实现第3个目的,也就是我们说的“英国的世界货币梦”?

建立和发展基于数字法币的宏观经济模型和规则

除了RSCoin运行模型,英国央行还需要新的宏观经济理论。当数字法币1年365天、一天24小时全天候运行,还要服务所有用户时,英国央行发现这样设计改变了金融体系结构。

本来央行履行的职责已经非常多,这样央行的职责更多,也直接挤压了商业银行的业务,因为很大部分的商业银行业务都到了央行那里。为什么英国央行还要继续这样做呢?

2019年欧洲央行还提出不支持现在就部署零售数字法币。但是为什么在2016年英国央行想这样做?

英国央行提出一些经济理论,如数字法币政策和传统法币的货币政策有所不同,危机时老百姓会把传统法币换成数字传统法币,因为数字法币存在央行,没有风险。他们担心数字法币会影响到法币,后来也制定一些数字法币的原则,来保护国家外汇市场,来维持国家整体货币政策。但是非常明显,这样的系统非常复杂,如何设计这些系统还是现在研究院科研问题。

英国央行发布了多份研究报告,其中重要的是2016年7月的《央行数字货币的宏观经济学》,以及在2018年5月的《央行数字货币设计原则及对资产负债表的影响》。Kumhof 和 Noone 提出CBDC的原则如下:

1.CBDC支付利率可调。

2.CBDC与商业银行在央行储备金不同,不能相互转换。

3.商业银行不保证银行存款按需可兑换为CBDC。

4.央行只对符合条件的证券发行CBDC。

最后两个原则意味着,家庭和公司可以在交易市场上用银行存款与CBDC进行交易,并且在交易市场可以从央行公布的CBDC利率和合格证券获得额外的CBDC。但是在商业银行不一定可以。注意一下,如果数字英镑是全球通用货币,这些交易所也是全球性的,都是全天候365/7/24开放。如果进行数字英镑计划,英国又将回到昔日的“日不落帝国”,全年不关店,而且数字英镑全球都可以使用。

读者可以思考,判断一下这些模型是不是支持实现“英国的世界货币梦”?

设计可以服务数字法币的下一代RTGS系统和实验

数字法币是实时结算的,而现在央行系统里RTGS是实时结算最重要的系统,所以英国央行开放RTGS让科技公司实验, 从事数字法币的结算。RTGS是国家重要系统,如果系统出现问题,国家大部分经济活动都会受到影响。但英国央行在2016年宣布向科技团队开放RTGS进行合作实验。英国是世界上第一个也是现在唯一开放央行RTGS给外面团队实验的国家。实验结果也是预期的。因为RTGS系统复杂,而当时区块链还处于发展非常早期阶段。实验结果如何不是最重要的,为什么英国央行要开放RTGS实验才重要,但这点英国央行一直没有解释清楚。

2016年9月,英国央行发布《英国的新RTGS系统:安全保障稳定性,鼓励创新》,里面谈到新一代RTGS的需求,表示需要和区块链连接。“一旦包括分布式账本技术在内的新技术成熟成为市场的主流,新RTGS 服务必须能与其相连接。支付技术最近有很多进展,例如及时零售系统包括Faster Payments、移动和网络银行和外汇交易净额计算,包括CLS。”

英国央行后来觉得2016年的版本还需要提升,在2017年5月,英国央行再度发布新版的下一代RTGS的蓝图。蓝图中的重要条件见下表。

服务特性

保留当前RTGS的特性

增强特性

弹性:

增强RTGS的弹性和应急反应的灵活性

1.明确的恢复目标

2.日常双站点操作

3.应急事项第三方结算平台

1.进一步增强弹性架构

2.增强应急消息通道和通道无关的设计

可访问性:

促进金融机构和基础设施更直接地获得中央银行的资金结算

1.广泛的结算模式:即时结算的实时全额结算、证券结算平台的“交收对付”、零售支付系统有无预融资的延期净结算

2.直接访问高于价值阈值的机构所需的CHAP

1.符合RTGS结算账户资格的非银行支付服务提供商。

2.优化测试、连接和上线要求

3.通过优化连接和应急需求降低了访问成本

4.能够为寻求直接访问CHAP的机构提供技术连接的第三方聚合器

5.具有系统重要性的机构需要直接访问CHAP

互操作性:

促进与关键的国内和跨境支付系统的协调和融合

RTG不取代私营部门的零售支付或证券结算基础设施。

1.ISO 20022消息

2.有助于后期跨境和跨账本同步模块的引进

3.促进时间关键型零售支付的替代处理安排

用户功能:

支持在变化的支付环境中新出现的用户需求

  1. 流动性储蓄机制和日内抵押

2.实施货币政策的广义准备金账户功能

  1. 简单的商业智能接口

1.近24x7的技术能力,可升级到真正24x7

2.获取支付和流动性数据的应用程序编程接口

3.有助于跟踪RTGS付款的功能

4.远期和定时付款提交

5.分析是否需要进一步的功能来促进全球流动性管理

端到端的风险管理:

加强应对不断变化的系统风险的能力

1.保留用户声音和创新的原则

2.纳入新治理安排的独立挑战

3.物有所值

高价值支付系统的直接交付,以实现端到端风险管理

注意一下,上面的蓝图充满了区块链思想。不要因为这些报告说“不一定要使用区块链系统”就被忽悠了,认为英国央行还没有决定使用区块链。仔细看内容,这根本就是“基于区块链的RTGS蓝图”。例如“可访问性:促进金融机构和基础设施更直接地获得中央银行的资金结算”就是大央行主义的实现。

英国央行在2018年3月开放RTGS给4家科技公司实验,仅为证明央行RTGS可与区块链系统连接。实验结果在2018年7月发布。参与的团队只有2个团队系统能与RTGS系统接上,另2个团队的系统和央行RTGS系统相差甚远,无法连接。参与团队分别是 Baton、Clearmatics、R3和Token。

2018年3月英国央行报道称:“尽管我们认为分布式账本技术还不够成熟,不足以提供下一代RTGS的核心,但它高度重视确保新服务能够与分布式账本技术进行接口,并在更广泛的英镑市场上进行开发。” is not yet sufficiently mature to provide the core of the next generation of RTGS, it placed a high priority on ensuring that the new service is capable of interfacing with DLT as and when it is developed in the wider sterling markets.")

英国央行制定的RTGS蓝图和相关实验难道不是在准备让数字英镑成为世界通用货币?上表说明了新蓝图中的5个需求:

  1. 增加可靠性;

  2. 扩展RTGS业务支持非银行机构;

  3. 连接区块链系统;

  4. 24/7服务;

  5. 实时监管减少风险。

以上需求都是基于区块链的RTGS系统需求。读者可以自行判断这些是不是为发行全球通用货币而准备的?这是不是为了让英国央行成为世界上第一个基于区块链的“数字央行”?

第1个和第2个谜:

现在我们可以解开第1和第2个谜,就是英国准备让数字英镑成为全球通用货币,由英国央行发行和担保,而且365/7/24 在全世界从事支付和交易。因为交易量预期会非常大,英国央行只能够开放RTGS进行实时结算。但由于当时RTGS还不能和区块链连接,英国央行非常着急,连线提出了2版蓝图,希望科技公司能够提供技术支持完成这鸿图大业。

由于这必须是央行发行和担保,英国商业银行因为要推动数字英镑成为世界储备货币,愿意支持,并且央行和商业银行合作,商业银行也处理数字英镑业务。2019年,Fnality公司出USC合成数字英镑,英国商业银行就参与建立这系统。

因为数字英镑大部分会留在海外,不在英国本土,数字英镑需要不同货币政策。于是数字英镑和传统英镑有不同的货币政策。

英国这次数字英镑计划,一开始主战场就不在英国本土,而是在全球支付、贸易金融、股票市场和其他金融领域上。全球通用货币才需要365/7/24服务。这就能解释为什么英国大声宣布她的数字英镑计划,而美国一直保持安静。

解开第3个谜

现在来解开第3个谜,这里解谜的关键在于英国央行行长8月24号在美国的演讲。前面说过,英国央行开始时没有说明,但是事后却因为种种原因,不小心把原来的本意说出。

北京时间26日消息,英国央行行长马克·卡尼上周五在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年会上发表演讲时敦促全球央行应联合起来创建多极化的储备货币系统 ,呼吁打造类似Libra那样的加密数字储备货币,以结束美元主导,降低潜在风险,应当将削弱美元溢出效应视作长期性目标。

卡尼对其他政策制定者和学术界人士表示,短期内各国央行必须应对当前形势。但他也警告说,“盲目接受现状是错误的”,最终需要采取戏剧性的措施。

他最引人注目的观点是,美元作为全球储备货币的地位必须终结,而某种形式的全球数字货币——类似于Facebook提议的Libra——将是更好的选择。这将比让美元的储备地位被另一种国家货币取代要好。

卡尼则对Libra更为同情,不过他在讲话中表示,公共部门最好通过央行数字货币网络提供一种新的“合成霸权货币”。

读者还可以继续思考,这“合成霸权货币”是什么?我们在过去1个月来发表了多篇关于Fnality USC 文章 [1,3,4]。您可以再看一下下表的对比,也许就会明白了。

美元

英镑

合成霸权货币

Fnality USC

世界储备货币

不是

一篮子法币为储备

一篮子法币为储备

全球或是国家货币

全球

国家

全球通用货币

全球通用货币

数字或是传统货币

传统货币

传统货币

数字货币

数字货币

单一或是多货币

单一

单一

单一数字货币

单一数字货币

零售或是批发

零售

零售

零售数字法币

批发数字法币

可以看出,他说的合成霸权货币和Fnality USC非常相似,唯一差别是一个是零售,另一个是批发。但一旦合成批发数字法币完成,零售数字法币可以从批发数字法币的基础来延伸。

而Fnality USC是根据以英国央行带头的3国央行报告来开发的,其实就是英国央行的思想产物,而且Fnality公司也是英国公司。英国央行和Fnality 合作建立和谐数字法币。这说明什么?他是不是说以英国技术为主导的数字法币系统取代美元?或者更明白一点,让合成数字法币取代传统美元成为世界储备货币?

这里有两个关键:一个是数字法币取代传统美元;二是英国技术主导。这也许是英国央行的真正目的,重新夺回失去近百年的英国金融霸主地位!

英国是在做白日梦?

笔者和许多学者谈论此事时,几乎没有人对这事当真,认为这是英国的白日梦。这真的是白日梦吗?

首先,认为这是白日梦的最主要理由是英国 GDP现在全球排名第7,在欧洲也只是老三。以这样的国力,发行的货币根本不可能会是全球通用货币。根据旧货币竞争理论,这观点正确。

但根据我们提出的新货币竞争理论,速度、安全、监管、政策是4大竞争要素[8],其中以速度为首。以英镑兑换美元,英镑完全没有实力,但以数字英镑兑换传统美元,数字英镑速度比传统美元快的多,数字英镑有实力。

国家货币基金组织2019年7月发布一篇报告,其中提到一个重要概念,和我们提的4大竞争要素一致:速度方便是用户选择的最大关键。当数字英镑交易速度比传统美元交易速度快几百倍时,用户都会选择数字英镑。所以数字英镑有优势,而且一直到今天只有英国央行开放RTGS给数字法币做实验,预备处理大量实时交易。这不是英国央行没事找事,这是发行全球通用数字货币而做的预备工作。

利用交易速度来占领市场

利用交易速度来占领市场

让我们一起看看全球支付市场,根据报告 [21],在2020年全球数字支付会达到7260亿美元,整个支付市场大概2万多亿美元,如果数字英镑出现,会占有多少市场?这将会是数字英镑和支付宝等支付公司在市场上竞争。数字英镑会有优势因为 1) 数字英镑由世界重要央行保证;2)速度快;3)实时结算。比特币根本不能和数字英镑竞争,支付宝也不能,他们都没有央行在后面。如果数字英镑能占有1/3市场,英国央行每年会有6666亿的交易。如果能占这样的市场,世界金融市场已经大变,数字英镑将成为世界通用货币。下图是全球支付市场资料。

有人可能说全球支付金额还不够大,单单靠支付不能动摇美元地位。完全正确。但是数字法币不但改变支付市场,连股票市场、期货、贸易金融等金融活动都改变。英国央行行长不是早就说过金融系统因为支付系统改变而改变 [6],在Fnality白皮书上表明,支付系统的改变会是这些金融市场也有巨变,例如传统CSD可以被区块链取代。这些改变可是不小,这些还会扩大数字英镑的占有率。

同理,全球贸易金融也会因为单一数字英镑而发生改变,因为单一数字货币比用2种法币方便的多。贸易金融市场比支付市场大的多,如果每年贸易金融市场的1/3用数字英镑来结算,英国的GDP就会暴涨。

当数字英镑用在全球贸易金融和全球支付上,加上其他边际效应例如股票等,英国的GDP就直线上升。那时,英国的地位就不是现在的地位。

当然这是假设世界其他国家不会推出自己的数字法币来竞争。在真实环境下,其他国家包括美国必定会开发自己的数字法币来竞争。但是英国央行宣布数字法币的时候,美联储一直没有跟进,其他国家大都在观望。应该都是还没有明白英国央行的梦。为什么没有了解?因为大家都认为经济体量最重要。美国和中国体量最大,这两个是老大,其他国家根本不能相提并论。英国的GDP现在只是美国的1/7.

新数字经济原则

交易速度来占领市场

在数字经济下,速度为第一优先。谁有速度,谁就占有市场,谁有市场,谁就是下一波的老大。如果数字英镑法币计划成功,美国最大的对手并不是中国,而是曾经对它唯命是从的英国!

不仅系统速度重要,在传统经济理论里,经济成长速度也是重要指标。著名经济历史学者Paul Kennedy在观察并分析历史上的各个帝国后,认为一个帝国的兴衰成败在于增长速度,而不是当时的体量。在其著作《大国兴衰》,他以此来解释历史上帝国的兴衰,包括中国明朝。

英国央行看到数字英镑会因为交易速度快占领市场,拉高经济增长速度,一旦经济成长增速,国力就大增,这会带来英国的新经济高地。这就是英国央行开启数字英镑计划的真实原因。因为看到会有这2个加速器出现,英国央行开启了他们的英国梦计划。

这也说明,在数字经济环境下,金融科技是国家的根本。

参考文献

[1].蔡维德,姜晓芳,“基于批发的CBDC数字货币重建全球金融体系”,2019.10.01.

[2].蔡维德,姜晓芳,“十面埋伏,商业银行真的要四面楚歌?—解读2019年IMF的‘数字货币的兴起’报告”,2019.09.21.

[3].蔡维德,姜晓芳, “基于批发数字法币的支付系统架构: Fnality白皮书解读”, 2019.10.06.

[4].蔡维德,姜晓芳,“批发数字法币重构金融市场:Fnality白皮书解读”,2019.10.08.

[5].蔡维德,“数字法币3大原则:脸书Libra带来的重要信息”,2019.08.24.

[6].蔡维德,姜晓芳,“英国央行向第三方支付和数字代币宣战——以英国绅士的方式”,2019.06.27.

[7].蔡维德,姜晓芳,“新货币竞争来了?没错!”,2019.06.21.

[8].蔡维德,姜晓芳,“新型货币竞争4大要素解析”,2019.08.17.

[9].蔡维德,“真伪稳定币!区块链需要可监管性”,2019.05.28.

[10].蔡维德,姜晓芳,刘璨,“区块链的第四大坑--区块链分片技术是扩展性解决方案?”, 2018.8.2.

[11].蔡维德,姜晓芳.“区块链的第五大坑--从PFMI的角度谈区块链”,2018.08.16.

[12].蔡维德,姜晓芳,“PFMI系列之二:清算链‘设计之道’”,2019.01.05.

[13].蔡维德等,“熊猫-CBDC央行数字货币模型” ,2016.11.05.

[14].BIS CPMI, Central Bank Digital Currency , Mar.2018.

[15].The Bank of England, MAS, the Bank of Canada, Cross-Border Interbank Payments and Settlements: Emerging opportunities for digital transformation,Nov.2018.

[16].The Swiss Federal Government, Legal Framework for distributed ledger technology and blockchain – An overview with a focus on the Financial sector, Dec.2018.

[17].-articles/csds-have-a-role-to-play-in-a-blockchain-environment/

[18].Oxera ,The debate about blockchain: unclear and unsettled?Aug.2016.

[19].Fnality, The catalyst for true peer-to-peer financial market, June 2019.

[20].Tsai, Wei-Tek, et al. "A system view of financial blockchains." 2016 IEEE Symposium on Service-Oriented System Engineering . IEEE, 2016.

[21].-payments-expected-to-hit-726-billion-by-2020-study-finds.html

[22].PaulKennedy,The Raise and Fall of the Great Powers

本文由威尼斯官网9778818发布于区块链专题,转载请注明出处:United Kingdom中央银行在那时就发表要发行数字比索,因为Fnality是叁遍区块链金融革命

关键词: